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上市首日,中通快递总市值超2000亿港元,成港股物流板块“老大”!但有个短板仍待补齐……

作者:体育竞猜    发布时间:2021-11-04 00:20     浏览次数 :

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本文摘要:又一家中概股回港二次上市。9月29日,中通快递正式登陆港交所,计划发售4500万股A类普通股,刊行价为每股218港元。上市首日开盘,中通快递涨近12%,最终收涨9.17%,报238港元,总市值凌驾2000亿港元,成为港股物流板块市值最高的公司,同时也是海内第一家同时在美国和香港两地上市的快递企业。市场份额连续领跑2016年10月27日,中通快递在纽交所正式挂牌上市,是继阿里巴巴2014年在纽交所上市后的最大规模IPO。

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又一家中概股回港二次上市。9月29日,中通快递正式登陆港交所,计划发售4500万股A类普通股,刊行价为每股218港元。上市首日开盘,中通快递涨近12%,最终收涨9.17%,报238港元,总市值凌驾2000亿港元,成为港股物流板块市值最高的公司,同时也是海内第一家同时在美国和香港两地上市的快递企业。市场份额连续领跑2016年10月27日,中通快递在纽交所正式挂牌上市,是继阿里巴巴2014年在纽交所上市后的最大规模IPO。

从那一年开始,中通快递一连四年位居快递行业市场份额第一。招股书显示,中通快递的总包裹量从2017年的62亿件增长至2019年的121亿件。2019年双十一期间,中通快递宣布全年累计业务量突破100亿件,成为中国及全球首家缔造此纪录的快递企业。

由于中通快递的收入主要取决于包裹量和通过中通网络的每件包裹向网络互助同伴收取的中转费,因此包裹量的快速增长也使中通快递营收逐年稳步增长。数据显示,2017年至2019年间,中通快递营收划分为130.60亿元、176.04亿元、221.1亿元,同期净利润划分为31.59亿元、43.88亿元、56.71亿元。

虽然今年受疫情影响,日常的快递运输曾一度停滞,但中通快递依旧保持稳健增长。今年上半年,中通快递营收103.18亿元,完成业务量靠近70亿件,同比2019年增长29.8%。其中第二季度,中通完成业务量46亿件,同比增长47.9%,市场份额同比提升1.6个百分点至21.5%,成为快递行业首个市占率破20%的公司。今年9月1日,中通快递迎来其2020年的第100亿件快递,相比去年完成这一任务早了凌驾两个月。

第二季度财报公布后,中通快递将2020年全年业务量指标调高至162亿至170亿件。价钱战正酣为扩张输血虽然中通快递业务量仍保持高速增长,领跑行业,但利润却泛起了下滑,今年上半年中通快递净利润从去年同期的20.47亿元跌至18.25亿元。招股书还显示,中通快递的毛利从2019年上半年的30亿元淘汰14.5%至2020年上半年的26亿元;毛利率从30.3%降至25.1%。

这一情况并不只单单泛起在中通快递身上。从行业来看,今年上半年,韵达的快递服务毛利率为7.16%,同比下滑了6.68%;申通的快递服务毛利率为4.29%,同比下滑了11.69%;圆通的快递服务毛利率为10.04%,同比淘汰了2.33%。相比之下,中通快递的毛利率高于同行们。

泛起这一普遍情况,除了上半年的疫情影响,也与快递行业越来越猛烈的市场竞争有关。为了提升市场份额,各家快递公司均加大了市场扶持力度,举行高额补助,且价钱战一直连续至今,从近期数据来看,今年8月,顺丰、韵达、圆通、申通的单票收入划分为每票17.11元、2.12元、2.11元、2.11元,同比划分下降20.97%、33.75%、22.57%、23.55%。

在这场价钱战中,中通的竞争对手不仅仅是通达系温顺丰,新玩家极兔速递和京东众邮快递纷纷入局、快速崛起。多位行业人士分析,快递行业的价钱战将是一场持久战。

为了能够连续补助市场,扩大土地,快递公司则需要准备好“钱袋子”。除了中通快递此次上市募资98亿港元外,近期,申通快递再次获得阿里巴巴33亿元资金增持;更早之前,圆通速递获得阿里66亿元增资,并增强在航空、大数据、全球化等方面的互助,此外,圆通制定增募资不凌驾45亿元,用于多功效网络枢纽中心建设项目等。

老虎证券分析师团队在接受《国际金融报》记者采访时表现,现在中通是四通一达里在手资金最多,成本最低,谋划气势派头最为稳健的企业。中通的财政优势具备逆势扩张和连续竞争的能力,上市募资会放大这一优势。二次上市后,中通较有可能接纳更为主动的进攻计谋,继续以价换量,通过牺牲利润,蚕食二三线快递企业份额的方式,来加速行业分化。需补齐航空短板虽然现在中通快递市场份额领先同行,但中国的快递市场竞争差别于美国,并没有形成寡头垄断的局势,且同质化现象严重。

对电商平台过于依赖是不少快递企业的短板,这一点中通快递也不破例。数据显示,2017年至2019年间,快递服务收入在中通快递总收入中占比一直居高不下,划分为93.2%、87.5%、88.7%,今年上半年,这一比例仍高达86.7%。快递行业专家赵小敏在接受《国际金融报》记者采访时曾表现,中通快递的业务量领先较多,这是其优势,但中通并没有走出完整的差异化,其中航空是一个短板,疫情期间,航空的不行替代性凸显,随着接下来秋冬气候变化和国际格式形式,航空的作用和价值会更大,另外中通快递也需要在农村市场和冷链领域加大投入,航空货运对生长冷链业务也是关键。

如今,航空已经成为了中国快递物流企业卡位赛中的关键一环,在这方面,顺丰和京东的结构和优势显着。作为海内首家民营货运航空公司,停止2020年6月30日,顺丰拥有59架自营全货机,共计拥有航空线路2004条,今年上半年航空发货量总计约78.21万吨,顺丰鄂州机场预计将在明年投入使用。今年,京东物流在航空领域也行动不停,今年8月,京东物流宣布30亿元收购跨越速运的控股权,后者是以航空货运为主的企业,现有全货运包机12架。

在加盟制快递企业中,圆通航空近几年也逐步生长起来,停止现在其自有机队数量12架。在顺丰之后,圆通也将在浙江嘉兴打造一个全球航空物流枢纽。中通也意识到了自身的这一短板。

今年9月,中通对外宣布其高端失效产物“星联航空时效件”,主打特快专递服务。天眼查官网显示,星联航空建立于2018年3月,由三家中通系相关公司持股,现在旗下拥有36家星联子公司。不外,相比顺丰、圆通自有货运机的直营治理模式,星联航空主要通过与航空署理的互助模式,效果仍需等候市场验证。赵小敏向记者表现,航空是一个特有资源,具有久远投资价值,而且资本市场喜欢一些弘大的结构,有没有航空也会影响资本市场对中通快递的价值判断,中通快递在香港资本市场IPO获得新一轮融资后,说不定会有新的故事发生。

记者 蔡淑敏。


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